تعريفة التعريفات متاعب لـ VCs وسط كلارنا ، تأخيرات الاكتتاب العام StubHub
مخطط مؤشر Fix Folatility على أرضية بورصة نيويورك (NYSE) في نيويورك ، الولايات المتحدة ، يوم الأربعاء ، 19 مارس 2025. احتفظ مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بسعر الفائدة القياسي الثابتة لحضور اجتماع ثان على التوالي ، على الرغم من أنهم قاموا بترويج التوقعات للنمو الاقتصادي الأبطأ وارتفاع التضخم. بلومبرج | Getty ImagesalReady تحت الضغط وسط الأسبوع الماضي مسيرة سوق الأوراق المالية بملايين الدولاراتتواجه صناعة رأس المال الاستثماري الآن نظرة أكثر صرامة وسط عدم اليقين المستمر الناجمة عن التعريفة الجمركية الأمريكية. ندرة العروض العامة الأولية أو عمليات الدمج والاستحواذ – إلى جانب الاتجاه الذي تفيد بأن الشركات الناشئة تظل خاصة الآن لفترة أطول – تضع إجهادًا هائلاً على صناديق VC. يمكن لأصحاب رأس المال الاستثماري عادة تحقيق مكاسب فقط على استثماراتهم عندما تمر شركة ما أو بيعها ، مما يسمح لهم بالاستيعاب. بعد أيام من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أعلنت خططًا لفرض ما يسمى بالتعريفات المتبادلة على مجموعة من البلدان ، واتارت أن اثنين من حيدات التكنولوجيا الرئيسية-شركة Fintech Klarna ومنصة التذاكر Stubhub-تأخرت عن خطط للجمهور بسبب الغطس الحاد في أسواق الأسهم العالمية. والجدير بالذكر أن كلتا الشركتين قد قدمتا نشرة الإصدار العام الأولي في الأسابيع الأخيرة. “عندما يغرق السوق كما هو الآن … عليك أن تفعل نفس التنبؤ على الأسواق الخاصة.”لم تتحرك التوقعات الصعبة للأسواق الخاصة VCAS بالطريقة نفسها التي تفعله الأسواق العامة ، ويصبح من الصعب على الشركات الناشئة التقنية الخروج وتربية رأس المال – سواء من سوق الأوراق المالية أو رأس المال الاستثماري – لأنها قد تنتهي من رؤية تقييماتها تنخفض. وأضاف أن تقييمات الشركات الناشئة المدعومة من المشروعات تميل فقط إلى التغيير عندما ترفع جولة جديدة من الأسهم. تميل الشركات في المرحلة اللاحقة إلى أن تكون أكثر تعرضًا للتأرجح في الأسواق العامة من الشركات الناشئة في المراحل المبكرة ، نظرًا لأنها أقرب من الوصول إلى معلم الاكتتاب العام. الأسواق الخاصة أقل سائلًا من الأسواق العامة ، مما يعني أن المستثمرين لا يستطيعون بيع الأسهم بسهولة. الطريقة الرئيسية لأصحاب الأسهم الخاصة يبيعون جزءًا أو جميع أسهمهم في الشركة عبر الاكتتاب العام أو الاندماج والشراء – المعروف أيضًا باسم “الخروج”. البديل الآخر هو بيع الأسهم إلى مستثمر آخر في السوق الثانوية. “(الشركاء العامون) سيتعرضون لضغوط من (شركاء محدودين) للتأكد من حدوث هذه المخارج ،” أليكس بار ، شريكه ورئيس شركة إدارة صناديق السوق الخاصة ، Sarasin Bread Street ، لـ CNBC في الأسبوع الماضي ، مضيفًا أن الاكتتابات المتقاطعة “يتقلبون إلى”. الأموال وصناديق التحوط-أو الأفراد ذوي القيمة العالية الذين يصرخون على الأموال في أموال. يستثمر الشركاء المعتمدون في صندوق مشروع على أمل أن يولدوا عوائد كبيرة على مدى حياتها ، والتي يمكن أن تمتد لمدة تصل إلى 10 سنوات. تستثمر صناديق المرحلة المبكرة على أمل أن تقوم بعض الشركات الناشئة في محفظتها بتوليد نوع العوائد مثل أوبر و سبوتيفي جنيت لمؤيديهم الخاص.الأمل في Tech Tech؟ على الجانب المشرق ، يمكن أن يكون عدم اليقين فرصة لتألق الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا الخاصة في أوروبا ، وفقًا لما قاله سانجوت مالهي ، الشريك في شركة رأس المال الاستثماري في لندن ، “إن التوقف على المدى القصير في نشاط الاكتتاب العام هو استجابة طبيعية للاضطربة في السوق الحديثة ، ويمكننا أن نتوقع أن يكون هناك المزيد من الوضوح في مواقع الشركة بمجرد أن يتم ترميم بعض الاستقرار ، تجد السيولة أن البيئة الأمريكية أقل مضيافًا ، وأن التدفق يجب أن يذهب إلى مكان ما ، وأن أوروبا لديها فرصة للاستفادة. قال ، يمكن أيضًا أن تكون هناك طرق أخرى للخروج من صناديق رأس المال الاستثماري ، وفقًا لـ Northzone's Malhi-بما في ذلك عمليات الاستحواذ أو حتى ما يسمى “الجولات السفلية” حيث لا تزال الشركات الناشئة تجمع الأموال في تقييمات مخفضة. ” قد نرى أيضًا زيادة في جمع التبرعات في المرحلة اللاحقة ، حيث تتطلع الشركات إلى سد الفجوة الرأسمالية حتى تتمكن من العثور على مثل هذه الفرص ، وإن كان ذلك في تقييمات محتملة. وكان VCS تم الاعتماد على إدارة ترامب مما أدى إلى سوق لاكتتاب الاكتتاب العام الذي تم تنشيطه. “لكن الناس يطالبون بحدوث ذلك خلال فترة ولايته.” (tagstotranslate) الاكتتاب العام (T) ريادة الأعمال (T) الناشئة (T) عمليات الاندماج والاستحواذ (T) Capital Capital (T) الأخبار العاجلة: التكنولوجيا (T) Technology Technology SA (T) Uber Technologies Inc (T) Donald Trump (T) Donald J. Trump (T) News News
المصدر
